Одним ударом Национальный банк перевернул хрупкую украинскую финансовую систему, запустив маховик банкопада. Такую перспективу сделало неизбежной решение НБУ №395-рш о переоценке ОВГЗ в залоге, принятое под покровом ночи под давлением бывшего главы регулятора Кирилла Шевченко незадолго до его бегства из страны и объявления детективами НАБУ в международный розыск.
Анатомия Нацбанка. "Погром" в НБУ, интриги вокруг Зеленского и вызовы для Пышного
Такими действиями Национальный банк обесценил стоимость государственных ценных бумаг и подорвал к ним доверие рынка. "Формула Шевченко" отпугнула иностранных инвесторов, и портфель ОВГЗ у нерезидентов с того времени постоянно уменьшается. Открытый Национальным банком и его бывшим руководителем "ящик Пандоры", по сути, провоцирует массовое банкротство банков, первым из которых стал банк "Сич". UBR.ua разобрал, какие банки еще в зоне риска.
- Обвал торгов ОВГЗ
- Формула Шевченко
- "Справедливая стоимость"
- Ударили по "Сичи", попали по рынку
- Кто из банков в зоне риска
- Формулы "с потолка"
Обвал торгов ОВГЗ
18 апреля состоялся аукцион облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) Министерства финансов, на котором правительству удалось привлечь 10,86 млрд грн. Сумма, конечно, не такая большая, как в феврале, когда участники "заявлялись" сразу на 60 млрд, но несколько лучше по сравнению с теми провальными торгами, которые проходят в последний месяц.
"В марте произошла ситуация, когда правительство не собрало сумм, необходимых для погашения долгов, и теперь нужно придумать, как их одолжить без включения "печатного станка" Нацбанка, ведь власти пообещали МВФ не допускать открытой эмиссии гривны", – прокомментировал UBR.ua аналитик компании "Центр биржевых технологий" (ЦБТ) Максим Орыщак.
Тем не менее при ближайшем рассмотрении нынешние торги также, по сути, провальные, так как более половины из привлечений, 6,4 млрд грн – это покупка бенчмарк-ОВГЗ, которые Национальный банк принуждает банки выкупать у Минфина, "перекраивая" каждый раз требования НБУ к банкам по резервам. Если бы не "палка НБУ", то привлеченная сумма была бы куда более скромной.
"В 2023 году мы получаем в виде стимула разрешение Нацбанка о том, что банки могут покрывать до 50% общего объема их обязательных резервов за счет так называемых "бенчмарк-ОВГЗ". То есть в дополнительных участниках теперь нуждаются, но значительно менять условия не готовы. Успех спроса на подобные инвестиционные активы при продолжающейся войне сомнительный", – уверен Максим Орыщак.
Анатомия Нацбанка – 2. Пять ошибок НБУ, которые привели к обвалу гривны
Участники рынка свидетельствуют, что покупка ОВГЗ даже по 19,6% на самом деле невыгодна и рискованна в условиях, когда брать у Нацбанка кредит рефинансирования под 27% – путь к банкротству. "А кому они нужны. Купить по 19%, сходить за "репом" под 27%, а потом отнимут по 25% из-за переоценки их НБУ", – прокомментировал один из банкиров.
Речь идет о том, что в результате хитроумных манипуляций Национальный банк фактически обесценил государственные облигации, которые эмитирует Минфин. Доверия к ним со стороны участников рынка нет, поэтому нерезиденты активно стараются выйти из этой ловушки, отчего и приходится принуждать банки, выдумывая для них новые нормы резервирования НБУ. И всему виной решение НБУ №395-рш о переоценке ОВГЗ.
Формула Шевченко
Решение правления НБУ №395-рш "О внесении изменения в Порядок оценки по справедливой стоимости ценных бумаг резидентов, которые находятся в собственности Национального банка или принимаются им как обеспечение выполнения обязательств" от 4 августа 2022, принятое за два месяца до бегства из Украины экс-главы НБУ, изменило методику оценки ОВГЗ банков.
Согласно новой методике, расчет стоимости ценных бумаг, принятых Национальным банком в залог при выдаче кредита рефинансирования отныне проводится по следующей формуле:
Сама формула достаточно хитроумна, но, говоря простыми словами, суть ее в том, что ОВГЗ, которые являются залогом НБУ, существенно переоцениваются в худшую для банков сторону. И связано это с манипуляциями вокруг критерия "справедливой стоимости", который заложен в договоры банков с Нацбанком.
"Справедливая стоимость"
Так называемая справедливая стоимость – это важный нормативный средний показатель, который использует Национальный банк при оценке ценных бумаг, которые есть на рынке и передаются в залог Нацбанку. Справедливая стоимость – это средний показатель стоимости всех бумаг, которые крутятся на рынке, и НБУ рассчитывает его на каждый день.
"Суперфальшивки" от НБУ. Миллиарды "дырявых" гривен повесят на украинцев
Сами банки могут не пользоваться этим инструментом, и он эффективен тогда, когда не работает фондовый рынок, и продать ценные бумаги на "вторичке" невозможно либо крайне сложно. Именно такая ситуация сложилась в Украине после начала широкомасштабного вторжения РФ 24 февраля 2022 года, когда фондовый рынок вначале закрыли, а после того, как открыли, он, по сути, так и не заработал.
"На рынке есть два фактора определения стоимости. Первый – по рынку, когда инструмент торгуется, и, соответственно, на бирже можно найти адекватную котировку, и вы как будто можете продать этот инструмент, там гипотетически достаточная ликвидность, и таким образом оценивается. Этим правилом пользовались страховые компании, банки и держатели долга. А теперь представляем, что биржа не работает, она не может предоставить адекватных котировок. И, соответственно, как оценить стоимость того, что у вас находится в залоге? Вам необходимо дисконтировать инструмент. Это второй фактор", – считает финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
В этом случае банк и обращается за оценкой НБУ. Если, например, сегодня "справедливая стоимость" является 17%, то, если банк в связи с какой-то необходимостью "сбрасывает" Нацбанку ценные бумаги с доходностью 11% – а именно такая средняя стоимость облигаций на рынке, согласно НБУ – то он их принимает с доходностью 17%. В этом случае Нацбанк забирает их не по номиналу, а с дисконтом – со скидкой 6%. То есть ОВГЗ с номиналом 1 млн грн НБУ забирает по 940 тыс. грн.
Однако вышеуказанное постановление №395-рш от 4 августа приравнивает стоимость взыскиваемых бумаг не к "справедливой стоимости" рынка, а к учетной ставке НБУ, которую тот может ставить вручную на любой уровень, и сегодня такая ставка составляет 25%. При такой методике банк серьезно пострадает.
"Когда Национальный банк берет ОВГЗ в залог по справедливой стоимости, а взыскивает по учетной ставке НБУ, получается разрыв. Справедливая – все еще 17%, а учетная – 25%. И какая для вас привлекательность? Вы – инвестор. Например, сейчас идет размещение под 18% годовых. Минфин напечатал, вы решили заработать. Купили облигацию 2-летку. А потом вам через год нужны деньги. Вы идете в Нацбанк и говорите: прокредитуй меня под эти облигации. Нацбанк говорит: на, бери кредит. Но вы уже знаете наперед, что у вас их не заберут под 17%, у вас их заберут под 25%", – объясняет UBR.ua один из банкиров.
Почти полтриллиона гривен напечатаны в НБУ: чем это грозит
На деле это означает следующее. Например, банк купил облигаций на 1 млрд грн под 18% годовых, за которых через два года он от государства получит 1,18 млрд грн. Но если по какой-то причине он этими бумагами будет рассчитываться с Национальным банком до этого срока, то НБУ их переоценит из расчета учетной ставки 25%. В этом случае НБУ "выкупит" у банка ценные бумаги не за 1 млрд грн, а за 930 млн грн. То есть банк, вложивший живые средства в бумаги Минфина, на ровном месте теряет 250 млн грн.
"Это решение НБУ висит как "дамоклов меч" над всеми банками, напрочь отбивая у них охоту связываться без особой необходимости с ОВГЗ и идти в дефолт. "Сич" уже сходила, и где теперь банк?" – прокомментировал UBR.ua один из участников рынка.
Банк "Сич", как нам рассказали, оказался первым банком, который прошел через эту процедуру с использованием новой методики НБУ с "формулой Шевченко", что, как известно, закончилось печально для банка и насмерть перепугало весь рынок.
То, что происходило летом прошлого года с этим банком, является "прелюдией" тех процессов, которые вскоре будут происходить со многими другими банками, для которых, очевидно, уже в этом году, после подведения итогов стресс-тестирования, события будут развиваться по "сценарию Сичи". UBR.ua пошагово разобрал на примере "Сичи", как на деле работает "формула Шевченко". Таких "шагов" семь:
- Платежеспособный банк
Как известно, банк был принудительно обанкрочен регулятором 9 августа 2022 года в связи с его неплатежеспособностью. Из пространного объяснения НБУ следует, что "Сич" не уплатил проценты за пользование кредитами рефинансирования за июль 2022 года, нарушив таким образом условия кредитного договора, заключенного между банком и Нацбанком.
Первый пошел. Мегабанк как триггер нового банкопада
По словам руководства НБУ, 29 июля правление банка отказалось платить проценты по рефинансу, и регулятор потребовал вернуть уже всю сумму кредита рефинансирования, которой у банка не было. После этого Нацбанк списал ОВГЗ, которые находились в залоге, и объявил банк неплатежеспособным.
Однако банкиры, которые на тот момент имели отношение к руководящим органам банка "Сич" в комментарии UBR.ua опровергли, что банк был неплатежеспособным.
"Когда в банк зашел Фонд гарантирования, они были очень удивлены его состоянием. Они такого никогда не видели. Банк был абсолютно рабочий. Никто ни к чему не готовился. На балансе были 4 здания, мы купили у Фонда гарантирования на конкурсе здание Мисто Банка на Нестеровском переулке (2 500 кв. м), на Владимирской (500 кв. м), на Щекавице (800 кв. м), на Подоле. На Святошино тоже было имущество, мы сделали там архив 1 000 кв. м. Десяток машин, самое современное ПО", – прокомментировал UBR.ua бывший высокопоставленный сотрудник банка "Сич".
По его словам, Нацбанк злоупотребляет терминами "неплатежеспособность", формализовано применяя его тогда, когда о банкротстве и речи нет.
"Ведь что такое неплатежеспособность? Это когда ты, то есть банк, насобирал деньги, раздал кредиты, а потом клиенты начали забирать свое, а кредиты – длинные, и ты не можешь "выдернуть" все сразу, и банк "лопается", отдавать нечем. И тогда приходит Фонд гарантирования, получает заемщиков непонятного качества и пустоту и выплачивает своими деньгами депозиты "физикам". А тут фонд пришел, а в "Сичи" денег достаточно даже на выплату всей суммы депозита, как и гарантируется во время войны", – рассказывает бывший топ "Сичи".
Убыток в 28 млн грн. ФГВФЛ продал, предположительно, семье замглавы Офиса президента здание банка "Сич" по цене вдвое ниже рыночной
Он подчеркнул, что в банке были даже вкладчики, которые держали по $5 млн. На момент входа временной администрации Фонда гарантирования в банке был 1,2 млрд высоколиквидных активов (410 млн грн облигаций, 600 млн грн на корсчетах, наличка в кассах).
Однако хорошее состояние банка не помешало НБУ объявить его банкротом. Следующий шаг "формулы Шевченко" – "карусели".
- Кредиты рефинансирования. "Карусели"
На протяжении последних нескольких лет Национальный банк на основе кредитов рефинансирования создал настоящую схему ("карусели") для того, чтобы "обхитрить" МВФ. Причиной ее появления был запрет Нацбанку со стороны МВФ напрямую финансировать правительство, чтобы неконтролируемая эмиссия не столкнула экономику Украины в неконтролируемую инфляцию, что не может не волновать любого кредитора.
"Согласно меморандуму с МВФ, Нацбанк не может крыть дефицит бюджета, это может делать только Минфин за счет заимствований. А кому ты продашь? Никому. Чтобы замотивировать банкиров купить облигации, нужно им дать возможность взять ресурс для этого. Как? Брать ресурс у населения под депозиты 15% и купить облигации под 11% – это бред. Но ты можешь купить "бумагу" (ОВГЗ – ред.) и взять под нее рефинанс", – рассказал источник на рынке.
Таким образом Национальный банк обходил ограничения МВФ и фондировал частные банки, которые выкупали облигации. Начались "карусели", в которых приняли участие 34 банка.
"Чтобы заинтересовать банкиров, нужна была маржа. Учетная ставка была 6%, а облигация – 11%. Это 5 процентных пунктов маржи на ровном месте, и она начала накручивать спираль", – рассказали нам.
Банки "в клещах рефинанса". Кто не вернул неподъемные долги перед НБУ – список
Однако этот механизм работал только при условии, что ставка рефинанса меньше ставки ОВГЗ, что и приводило к "каруселям", особенно заметным при так называемом "Большом строительстве", когда эксперты обвиняли НБУ, что он фактически финансирует строительство за счет печатного станка.
- "Взрыв" учетной ставки
Ситуация кардинально изменилась 2 июня прошлого года, когда Нацбанк по инициативе ныне скрываеющегося от правосудия Кирилла Шевченко внезапно развернул свою политику, вдруг резко подняв учетную ставку с 10% до 25%. Это привело к тому, что все кредиты рефинансирования, которые НБУ обильно раздавал в предыдущие годы и в самом начале войны, подорожали сразу в 2,5 раза.
То есть, если банки в начале 2022 года брали рефинанс под 11% годовых, то после такого резкого повышения учетной ставки они должны были возвращать такие кредиты уже по 27%. Учитывая, что приобретенные ОВГЗ были по 12%, купонные выплаты от правительства когда-то в будущем, а Нацбанку долг нужно уплатить прямо сейчас, это поставило на грань банкротства около 20 банков.
"На начало войны у "Сичи" было на 2,6 млрд грн рефинанса и на 4,1 млрд грн облигаций, то есть это не была схема, когда все деньги рефинанса в облигациях и больше ничего. Когда началась война, мы добрали 525 млн грн рефинанса для подстраховки, потому что в начале войны была паника, и клиенты нервничали. На момент повышения учетной ставки у банка было 3,1 млрд рефинанса против 4,1 млрд облигаций", – рассказывает бывший топ "Сичи".
Причем эти банки до резкого повышения Нацбанком учетной ставки были вполне себе здоровыми, даже невзирая на широкомасштабные боевые действия, охватившие всю страну.
Резкое повышение учетной ставки может привести к банкротству 20 банков, – АУБ
"Облигации были с доходностью 11%, рефинанс – 6-10%. Поначалу эта "история" приносила хороший доход и генерировала хорошую прибыль. 2-3 пункта на 3 млрд грн – это очень много. А когда учетную ставку подняли до 25%, она начала генерировать минус 40% в месяц. Минус 40% не может пережить никакой банк. В принципе никакой", – рассказал бывший топ-менеджер банка "Сичи".
- Депозитный потолок
После того, как НБУ 2 июня 2022 года поднял учетную ставку, проценты резко подорожали, и директор департамента банковского надзора НБУ Наталья Дегтярева лично обзванивала банки с требованием подписать дополнительное соглашение ("допку") с обязательством банков уплачивать по кредитам рефинансирования проценты уже не по – 11-12%, а по 26-27% годовых в зависимости от срока кредита.
"Обзванивала Дегтярева, угрожала прямым текстом, что заберут лицензию. Подписали допку. У нас была накоплена прибыль военного периода, спрятанная в резервах, мы ее распаковали, и 30 июня без проблем заплатили проценты. Показали практически безубыточную деятельность, но в убыток вошли. Совсем мизер. И как только мы вошли в убыток, Дегтярева сразу поставила нам депозитный потолок по объему и по ставке", – рассказывает банкир.
Депозитный потолок – это показатель, выше которого банк не имеет права устанавливать ставку по депозитам для привлечения средств клиентов. И связан он с теми группами, в которые "объединяет" банки НБУ. Так, например, украинские банки разбиты на три категории:
- государственные банки;
- банки с иностранным капиталом ("нерезы");
- и частные коммерческие банки с украинским капиталом (значительную часть последних за их небольшую долю на рынке называют "малышами").
И средний показатель ставки по депозитам по каждой группе как раз является депозитным потолком. В третьей группе основным хедлайнером является Универсал Банк (monobank), где долгое время была низкая ставка 6%, в результате чего и депозитный потолок был ниже.
Начались чистки в Нацбанке. Пышный убирает людей Маркаровой
"То есть Дегтярева в трубку орала: "найдите ресурсы, погасите рефинанс". И тут же поставила депозитный потолок. "Сичи" индивидуально поставили 12%, у остальных – 18%, хотя потом некоторые банки снизили ставку до 16%. И даже Аккорд, хотя Маркаровой (Аккордбанк принадлежит супругу посла Украины в США Оксаны Маркаровой Данилу Волынцу – ред.) никто не указ, уменьшил ставку до 17%", – рассказал бывший топ-менеджер из "Сичи".
В июне из-за повышения НБУ ставки поднялось большое общественное недовольство, в том числе из-за неизбежного роста процентов по кредитам, и все банки, набравшиеся рефинанса, в том числе "Сич", ожидали, что рынок или межбанковские ассоциации надавят на Нацбанк, и ситуация откатится. Но такие общественные ожидания не сбылись.
"1 июля ставка остается прежней, никто ничего не делает, мы заплатили проценты. И видно, что ставку менять не будут, давление не работает. Шевченко раздает направо-налево комментарии, что эта ставка будет минимум год. Я считаю на калькуляторе: 1 год – это полмиллиарда убытка. А где заработать такие деньги в войну? Невозможно. Да и зачем? Чтобы отдать все Нацбанку? Это глупо. Это 12 млн долларов. Банковская лицензия столько не стоит. Нет смысла держаться. И мы идем в дефолт", – рассказал банкир.
- Дефолт
Дефолт – это не банкротство. Наоборот, это задействование спасительного механизма, который как раз должен защищать банк от таких ситуаций. Суть их в том, что кредиты рефинансирования не дают просто так – они даются под залог, которым, как правило, выступают ОВГЗ Минфина. И отказ от выплат процентов по рефинансу запускает этот процесс спасения банка, когда НБУ попросту забирает эти бумаги в обеспечения кредита.
На тот момент рынок облигаций, закрытый в самом начале войны, не работал вообще (а позднее, формально запустился, но без особого толку), и продать облигации на рынке невозможно даже в минус.
Удавка рефинанса. Кто из банков смог избавиться от сверхдорогих кредитов НБУ за месяц
"Я не могу их продать. Выйти на рынок продать с убытком невозможно, они обездвижены до 8 августа 2022-го. Я прекрасно понимаю, что будет с рынком, когда его откроют – его придется продавать с колоссальным убытком. В кредитном договоре о рефинансировании, который был подписан в 2018 году, черным по белому написано, что Нацбанк берет облигации в залог по справедливой стоимости", – рассказал экс-банкир из "Сичи".
Справедливая стоимость является важным индикатором при оценке бумаг, и определяет ее фактически рынок, но опосредованно – через подсчет всех бумаг на рынке и вывод среднего показателя.
"Военные облигации выкупал сам Нацбанк по 14%, следовательно, справедливая стоимость стала двигаться к 14%. Это значит, что если у меня на руках бумага, на которой написано, что на ней 11% доходность, а справедливая стоимость – 14%, то чтобы мою бумагу привести к справедливой стоимости, ее номинал нужно дисконтировать на 3 п.п. Логика тут такая: хотя она и 11% годовых, но Нацбанк считает, что есть на рынке облигации привлекательнее, поэтому, если ты хочешь свою продать, то продавай нам по 14%, и чтобы привести ее к 14%, ты ее должен дисконтировать. То есть 1 000 грн с доходностью 11% уже продаются не за 1000 грн, а за 970 грн", – рассказывает топ-менеджер из "Сичи".
На такой оценке банк терял 80 млн грн, но тем не менее выживал как участник рынка, так как сбрасывал кредиты рефинансирования, которые после резкого повышения Национальным банком учетной ставки с 10% до 25% стали "эшафотом". Это бы остановило процесс неизбежного банкротства банков.
"По классификации Нацбанка, ОВГЗ – самый высоколиквидный залог, лучше по качеству только деньги. У меня есть 4,1 млрд грн в залоге, 3,1 млрд грн кредита. Я говорю: забирайте эти 3,1 млрд по справедливой стоимости так, как это написано в кредитном договоре. Я теряю 80 млн грн, то есть за 3,1 я должен отдать 3 180. Зато мы разошлись, и все счастливы", – рассказал экс-банкир.
Пышный пытается уволить главу банковского надзора НБУ Дегтяреву, – источник
Однако нюанс в том, что сами чиновники Нацбанка не могут запустить эту процедуру. Об этом переговорной группе банка "Сич" рассказала сама Наталья Дегтярева и ее на тот момент "шеф" член правления НБУ Ярослав Матузка.
"Они не могут это сделать добровольно. Мы ходили в Нацбанк, встречались с Дегтяревой, Матузкой, они говорят: мы же не можем по своей воле у вас забрать залог, вам нужно нас вынудить – не заплатить проценты. И в кредитном договоре написано, что если заемщик не заплатит проценты вовремя, то Национальный банк забирает залог. Все счастливы, всем хорошо, мы не нарушаем ни одну норму, я никого не склоняю к коррупции. Только сделайте, что тут написано. Они отвечают: мы вам не можем давать подсказки, вы делайте как знаете, вы люди взрослые и умные. Но если вы не заплатите, мы точно заберем залог. Это сказали Дегтярева и Матузка", – рассказывает банкир "Сичи".
В Национальном банке каждый директор департамента НБУ подотчетен какому-либо члену правления, который является куратором конкретного блока. На тот момент куратором надзорного блока НБУ являлся как раз Матузка, которого Шевченко, как только пришел к власти, поставил вместо первого замглавы НБУ Катерины Рожковой "смотрящим" над банками и которому на тот момент подчинялась Дегтярева (сейчас ее куратором является Дмитрий Олейник, заместитель нового главы НБУ Андрея Пышного).
"Когда в НБУ пришел Шевченко, Дегтярева единственная из надзорного блока "команды Гонтаревой" удержалась на своем месте. Только благодаря тому, что она дала Шевченко компромат на свою бывшую подругу – Рожкову. Ну, и у нее еще "особая" близость с Матузкой. Главное, что Дегтярева стала для Шевченко "в доску своей", которая выполнит то, что тот скажет", – рассказал источник UBR.ua в самом НБУ.
Намек был понят, после чего обе стороны – руководство банка и департамент банковского надзора НБУ начали разыгрывать "сценку", через которую, очевидно, пройдут немало банков в этом году.
Пышный и Рожкова объединились против главы банковского надзора НБУ, – источник
"Окей, мы не платим 29 июля, это была пятница. Из Нацбанка звонят: вы чего не платите. Мы отвечаем, что платить не будем, потому что таким образом сами убьем банк. Приходят все на работу в понедельник. Национальный банк фиксирует дефолт и выставляет нам требование по процентам, что они будут списывать их сами с захода на корсчет", – объясняет собеседник.
Автоматическое списание Национальным банком процентов со счета – промежуточная часть процедуры дефолта. Дефолт запускается, если списание невозможно.
"По инструкции, Нацбанк не может списать все, что есть на корсчете, а только 25% от дневного оборота. У нас оборот по корсчету 100 млн грн, соответственно, списывают в понедельник 25 млн грн, во вторник еще 25 млн грн, ну, и как бы теоретически могли бы списать в среду и отпустить жить дальше. Но мне не хочется жить дальше в таком режиме. Я хочу, чтобы они все-таки забрали бумаги ОВГЗ. Я им пишу письмо: рынок облигаций закрыт, я им не могу продать, соответственно даже само понятие справедливой стоимости некорректно в данных обстоятельствах. Я говорю: заберите по номиналу. По номиналу – значит вообще без убытка, без дисконтирования. 1:1. Потому что я продать не могу, рынок закрыт", – рассказывает банкир из "Сичи".
Комментируя UBR.ua эту историю, аналитик финансовых рынков Иван Угляница обратил внимание, что в подобных ситуациях в США поступают как раз так, как хотели банкиры "Сичи", а не как НБУ периода управления "командой Шевченко". Так, после того, как ФРС резко повысила ставку, это привело к банкротству некоторых банков. И на фондовом рынке в США рыночная стоимость ценных бумаг упала на 30%, но при этом ФРС их принимает по номиналу.
"То есть оно стоит не минус 30%, как на рынке, а по номиналу. По цене более на 30%, чем принимает рынок", – акцентирует Иван Угляница.
На рынке недвижимости США начались проблемы, как в 2008-м. Готовиться ли украинцам к мировому финансовому кризису
Источники UBR.ua в НБУ подтвердили, что чиновники регулятора действительно начали работать именно в направлении решения вопроса обмена залога на выплату кредита.
"Дегтярева спрашивает: а как вы выйдете из ситуации, когда мы заберем залог, как вы восстановите ликвидность. Мы говорим: у нас 15 млн долларов на счетах, "засвапимся" в Укргазе и восстановим ликвидность. Ну, говорит Дегтярева, не самый худший сценарий", – вспоминает банкир из "Сичи".
- Формула Шевченко "разорвала" банк на 500 млн грн
Стороны как будто бы нашли взаимопонимание и были готовы закрыть все проблемы обменом залоговых бумаг на кредитные средства.
"Проходит у нас полдня среды (3 августа 2022 – ред.). Мы не платим хвостик, который остался. 25+25 и еще 17 (всего 67 млн грн). И в обед среды 3 августа они присылают уже к нам требование на всю сумму, на 3 150. Говорят: вы не заплатили проценты, вы – в дефолте. И мы, как Нацбанк, используем свое право и требуем все сразу. Мы отписываемся: да, конечно, ваше право, забирайте себе свой залог. Вроде все спокойно. Они перестали списывать с корсчета, отпустили банк. Банк работает в спокойном режиме. В четверг, в пятницу все платежи ходят, все летает. В пятницу в 11 утра они присылают письмо, где пишут: мы зарегистрировали в государственном реестре взыскание движимого имущества. Мы – Ок, забирайте", – рассказывает банкир из "Сичи".
Взыскание – нормальная часть процедуры дефолта. Однако буквально через несколько минут после этого письма приходит другое, которое напрочь меняет все правила самого НБУ и договоренности. В 11.20 утра 5 августа Национальный банк присылает уже другое письмо, которое идет вразрез с предыдущим, в котором уведомляют "Сич", что их залог… переоценен уже по новой "формуле Шевченко", ссылаясь на постановление, принятое… за несколько часов до этого письма.
Нацбанк ликвидировал Айбокс Банк, – источник
"Они присылают постановление, которое приняли накануне вечером 4 августа в девять вечера. Постановление со штрих-кодами, там невозможно ничего подчистить, там все видно. А в постанове написано, что мы в ночь с четверга на пятницу, в 20:55 приняли решение, что в случае взыскания облигаций мы будем их считать не по справедливой стоимости, а их стоимость приводим к учетной ставке НБУ, которая 25%", – рассказывает банкир.
Суть такого требования в том, что если ОВГЗ имеет доходность 11%, то Национальный банк ее пересчитывает исходя из доходности 25%, то есть согласно учетной ставке.
"Это значит, что снимают с "тела" облигации. С каждой тысячи гривен снимается 14 гривен номинала. И они таким образом банк "разорвали" на 552 млн грн. Не на 78 млн грн, а на 552 млн грн", – рассказал банкир из "Сичи".
Действительно, на документе, обнародованном на сайте Нацбанка, указано время принятия – 20:55 вечера 4 августа (по меркам самого Нацбанка, девять вечера – это практически "ночное" время, так как рабочий день в НБУ заканчивается в 18:00, а в 19:20 закрывается вход в центральный корпус). При этом, согласно регламенту самого НБУ, постановления такого уровня принимаются не ранее, чем за 30 дней.
Источники UBR.ua в НБУ подтверждают, что на самом деле это ночное постановление инициировал сам бывший глава НБУ Кирилл Шевченко.
"Выкинули с позором". Из Нацбанка уволили бывшую пиарщицу Шевченко за интриги против Пышного, – источники в НБУ
"Эту постанову инициировал Шевченко 4 августа в 17.00 и в 21.00 они уже ее приняли. Методология была против, риски против, юристы против. Все понимали, что это где-то выйдет боком, когда станет известно, что ее приняли за два часа", – рассказал UBR.ua источник в Национальном банке.
Учитывая, что "формулу Шевченко" прописали буквально "на коленках" после того, как банк пошел в дефолт перед НБУ, очевидно, что в данном случае речь идет о злоупотреблении властью руководством НБУ, в частности, скрывающимся сейчас от следствия Кириллом Шевченко.
С тем, что руководство Национального банка часто манипулирует нормативными документами, согласны и эксперты рынка.
"У Нацбанка история с оценкой бумаг, и не только бумаг, а всех активов по большому счету, странная, мягко говоря. Эта история с "кривой" сейчас, которую они применяют для оценки различных облигаций и других активов, в том числе и страховых обязательств, которая практически с потолка взята. Она не отвечает никакому здравому смыслу и рынку, но тем не менее ее продолжают тянуть. В Нацбанке говорят, что применили какие-то методы, но оно все "кривое". Посадили каких-то мальчиков и девочек, которые считают цифры от полотка, которые они интерпретируют как хотят. Вот реально. Эта ж софистика, этот софистикейшен – он же весь от потолка", – прокомментировал UBR.ua методические знания и "умные" формулы НБУ аналитик финансовых рынков Иван Угляница, который сам ранее работал в Национальном банке.
- Рейдерская атака
Хотя с помощью ручных манипуляций, "написанных на коленке", с банка сняли не 78 млн грн, а 552 млн, юридически обязательства банка были полностью выполнены. Кредитный договор прекратил свое действие, Нацбанк получил ОВГЗ, а банк – выплатил все деньги. Собеседники UBR.ua предоставили документы НБУ, которые подтверждают, что весь кредит рефинансирования был погашен банком в полном объеме.
В НБУ схлестнулись два противоборствующих лагеря. Нацбанк провалил "битву за курс 40 грн/$" – доллар идет к новой цели
Однако даже и после оплаты всех долгов история не закончилась. Руководство НБУ "периода Шевченко" использовало такой инструмент, как офрек – контролируемый "слив" информации.
"В Нацбанк официально приглашают пул "приближенных" журналистов из СМИ. Это примерно не меньше пяти изданий или больше, в зависимости от важности темы. Официальная рассылка с корпоративной почты на почту журналистов", – объясняет инсайдер UBR.ua из Нацбанка.
Суть "офрека" означает, что озвученную на встрече руководством НБУ информацию журналисты обязаны поведать уже не от НБУ, а как бы "от себя" со ссылкой на неких "инсайдеров", которыми на самом деле выступает само руководство НБУ, уточнил наш собеседник.
"Этот прием был фирменной карточкой бывшего руководства НБУ, его применяли и против главы Офиса президента Андрея Ермака, и против на тот момент сотрудника Офиса президента Андрея Пышного. Часто это просто ложь или манипуляции. То есть это не мы наврали, а журналисты сами где-то раскопали, а НБУ как бы в стороне. Журналистам доверия больше", – объяснил UBR.ua эту практику собеседник из НБУ.
В случае с банком "Сич" инструмент офрека был использован с целью рейдерской атаки, что является классикой для банковского сектора, когда раздувается паника с целью спровоцировать отток капитала из конкретного банка.
Рухнул первый банк из-за резкого повышения Нацбанком учетной ставки до 25%. Падение Сичи остановило платежи в МРЭО
"8 августа в понедельник, Матузка собирает журналистов на офрек. И говорит: мы завтра будем "выключать" Сич. Им специально сливает эту информацию. И они выключают "Сич" по 2 пункту 76 статьи за невыполнение обязательств. Они украли 552 млн, у меня был капитал, и он стал отрицательным. Но тем не менее они не имеют права выводить с рынка, так как с 24 февраля действовал запрет на вывод банка за невыполнение нормативов капитала. И применяют к "Сичи" норму за невыполнение обязательств. Но такого факта нет. У нас в пятницу кредит с ними закрыт, и нет ни одного невыполненного платежа. Все это делалось специально, через колено", – рассказывает банкир из "Сичи".
Действительно, как следует из решения правления Национального банка от 9 августа 2022 года, который ссылается на докладную записку департамента банковского надзора, НБУ вывел банк "Сич" за то, что тот якобы не выполнил обязательства перед НБУ.
"Учитывая невыполнение… своих обязательств перед Национальным банком из-за недостаточности средств, значительное ухудшение финансового состояния, то, что не употреблено своевременных мер со стороны владельцев существенного участия, для предотвращения наступления неплатежеспособности банка "Сич" отнечсение к категории неплатежеспособных является адекватным уровню угрозы интересам вкладчиков и других кредиторов", – говорится в обосновании решения правления НБУ.
В то же время сама директор департамента Наталья Дегтярева, на докладную записку которой ссылается правление НБУ, как следует из завизированных ею документов, оказавшихся в распоряжении НБУ, считает ровно наоборот. По ее мнению, банк "Сич" погасил обязательства перед Нацбанком.
Такая несогласованность в мнении одного и того же департамента выглядит противоестественной и может свидетельствовать о злоупотреблениях. UBR.ua ранее уже разбирал ситуацию, сложившуюся в Национальном банке при Шевченко, и опрошенные инсайдеры свидетельствовали, что Матузка был не более чем "фунтом", действия которого всегда направлял сам экс-глава НБУ Кирилл Шевченко, как, например, в скандале с увольнением бывшего директора департамента лицензирования Александра Бевза, который сейчас работает в Офисе президента.
Источники UBR.ua подтверждают, что и Ярослав Матузка как куратор надзорного блока, и Наталья Дегтярева как директор департамента банковского надзора выполняли таким образом указания бывшего главы НБУ Кирилла Шевченко, ныне скрывающегося за границей.
Косвенно о наличии таких злоупотреблений заявил и Андрей Пышный в первой пресс-конференции после того, как возглавив НБУ, отобрал у Матузки кураторство над надзорным блоком и передав ему управление "дворниками и бухгалтерами" НБУ.
"Мне кажется, мы убрали из того внутреннего распределения зон ответственности между членами правления те неуместности, которые мы там увидели. Да, собственно, которые видели все вы", – сказал Андрей Пышный, иносказательно отвечая на вопрос журналистов об этих переменах.
Реформа в НБУ. Рожковой поручили "финансовую стабильность", а Матузке – доверили руководить бухгалтерами и дворниками
Ударили по "Сичи", попали по рынку
Хотя постановление НБУ №395-рш готовилось, чтобы ликвидировать "Сич", фактически оно ударило по всему рынку. Так, благодаря ему из всего объема ОВГЗ в 1,2 трлн грн по состоянию на 1 августа 2022 года все эти облигации потеряли в цене 176 млрд грн, и этот разрыв продолжает увеличиваться.
По мнению Ивана Угляницы, на сегодняшний день реальная стоимость бумаг существенно ниже.
"Я думаю, упали даже больше чем 10%, потому что значительная часть ОВГЗ на балансе самого Нацбанка. Цена – 70-80%, у них дисконт не 10%, а порядка 25-30%. У них цена ниже, плюс у них бумаги соответствующие, там доходность 70%, соответственно и цена ниже", – объяснил Угляница.
Национальный банк таким образом по указанию Шевченко обесценил стоимость государственных ценных бумаг и подорвал доверие рынка к гособлигациям.
"Сами банки другие ОВГЗ не держат. Доходность и объемы не сильно привлекательны относительно депсертификатов НБУ, то есть преимущественно приобретение ОВГЗ под выполнение требований по обязательному резервированию. Поэтому у них широкие "ворота": они продают "физикам" и "юрикам" по ставке практически размещения Минфина или по тому, что есть на вторичке – от 17% до 19%, но когда выкупают назад, у них "ворота" стоят на 23, 25, 27%", – уточняет Иван Угляница
Фактически от этого страдают на данный момент не только банки, но вообще все игроки рынка. Покупают сейчас они ценные бумаги по одной цене, но продавать назад вынуждены по цене ниже.
"Монетарная трансмиссия не работает, Нацбанк облажался". Кредиты подорожали, а ставки по депозитам не выросли
"Если сегодня купили, а через неделю продали, у вас даже "yield" не успел набежать какой-то, купонный (yield – купонный, процентный доход – ред.), то, конечно, это будет "лось" (от loss – убыток – ред.). Сейчас я смотрю, очень много физиков выходят, не совсем многие понимают, что это будет убыток. Но если людям нужны деньги, то им деваться некуда, кроме как в убыток. Человек продает, и это будет убыток", – объясняет Иван Угляница.
Эти манипуляции с цифрами, по сути, оттолкнули и иностранных инвесторов, портфель которых с тех времен неизменно уменьшается. Это в свою очередь существенно подорвало весь вторичный рынок ОВГЗ, и Нацбанк вынужден заставлять банки приобретать правительственные бумаги, что в свою очередь бьет по банкам, которые и без того находятся в зоне риска из-за войны.
"Угроза для банков есть всегда, она заключается и в динамике спроса на ОВГЗ, и в вопросах кредитования населения и бизнеса (снизилось кредитование, нет прибыли), и в вопросах размещения и выплат по депозитным вкладам, и в высокой ставке НБУ на протяжении 2022-2023 годов. Банковский сектор находится в состоянии выживания, а не в состоянии расцвета, это факт", – объясняет Максим Орыщак.
Кто из банков в зоне риска
Завышенная учетная ставка НБУ таким образом провоцирует финансовые проблемы у банков, неизбежно ведя к банкопаду разными путями. Один из них – подорожавшие из-за повышения учетной ставки кредиты, которые отпугивают от банков клиентов.
"Причина потенциального банкротства банков в том, что повышение ставки повлечет за собой более дорогие для банка депозиты и снижение спроса на кредиты. Кредиты – это то, на чем зарабатывает банк. Если банк зарабатывает меньше, то ему нечем платить по депозитным вкладам", – указывает аналитик ЦБТ.
Грядет банкопад 2.0. Какие банки в зоне риска – список
Другая дорога к банкротству – это кредиты рефинансирования, резко подорожавшие после повышения учетной ставки с 11% до 27%. Для банков и их финансовых результатов обслуживать 10 месяцев кредиты под 27% годовых в нынешних условиях крайне опасно. На начало января в такой список "длинных" должников входили:
- Укрэксимбанк;
- Сенс Банк;
- Банк Альянс;
- Укргазбанк;
- КИБ ("Коммерческий индустриальный банк", работает под вывеской Cominbank)
- Аккордбанк;
- Банк ¾;
- Кредит Днипро;
- МИБ (Международный инвестиционный банк);
- Прокредит Банк;
- Пивденный;
- Первый инвестиционный банк;
- Кристалбанк;
- Метабанк;
- Банк "Львов";
- Индустриалбанк;
- Мотор-банк;
- Агропросперис Банк;
- Банк "Украинский капитал";
- Полтава-банк.
Конечно, нельзя считать всех их потенциально проблемными. Некоторые, такие как, например, "Метабанк" приобрели своп процентной ставки, то есть "застраховались" от повышения учетной ставки. Однако далеко не все банки смогли этим воспользоваться, так как Национальный банк при Шевченко не позволял покупать "страховку" на всю сумму рефинанса.
Также большое значение имеет то, какую долю в балансе банков занимают кредиты рефинансирования – чем она больше, тем больше вероятность банкротства.
Грядет глобальный банкопад. Что будет с банками в Украине и как быть беженцам в Европе
"Это убыточная история. Там проблема, скорее всего, как долго банки смогут обеспечивать выплаты, те, у кого большие линии, им же надо обеспечивать 27%. Это даже больше, чем они предлагают по депозитам. У Альфы (нынешний Сенс Банк – ред.) была заметная линия. В рамках балансов этих банков это относительно не так много. Эти линии спасали в каком-то моменте, когда был отток для обеспечения мгновенной ликвидности, но для Альфы это копеечные объемы. Но они могут перекрыться за счет депозитов, если даже другие операции не обеспечивает. Есть же еще комиссионные. Я не думаю, что для них это проблема", – указывает Иван Угляница.
Он акцентирует, что в большем риске находятся небольшие банки ("малыши"), которые по своим показателям "похожи" на "Сич".
"Я думаю, надо посмотреть для средних и маленьких банков, у кого есть большая доля рефинанса в балансе, как, например, у той же "Сичи" было. Вот у таких проблемы могут быть. Для которого это будет тяжело даже с точки зрения покрытия "костов" (costs – затраты, стоимость – ред.). Это от четверти до трети объема самого рефинанса для его обслуживания. Даже если не считать выплаты, у кого доля большая, это может быть тяжело для них. Это может быть вопрос выживания. Плюс и еще переоценка справедливой стоимости, если им нечего добросить, то их это еще и убивает", – указал Иван Угляница.
Нельзя исключать также и субъективный фактор. Так, например, некоторые из банков имеют "крышу" от руководства НБУ, которое имеет возможность спасти "свои" банки. Например, ранее UBR.ua сообщал, что ряд банков, среди которых присутствующие в списке Аккордбанк и Кристалбанк, являются надежными и "неприкосновенными", так как близки к Кириллу Шевченко, который на тот момент являлся главой НБУ.
Однако сейчас, очевидно, эти преференции, наоборот, стали рисковостью ввиду того, что Шевченко скрывается от правосудия и объявлен НАБУ в международный розыск по делу о расхищении средств в Укргазбанке.
"Пять банков остались без "крыши". Главу банковского надзора НБУ Дегтяреву внезапно уволили, – источник
Но главными пострадавшими от ожидаемых банкротств банков вследствие "формулы Шевченко" являются не только его собственники, но и кредиторы банка.
"Попадают" кредиторы банка. Если банк обанкротится, они получают де-факто "фуфло", оцененное номинально больше, чем оно стоит. Пострадают вкладчики, те, кто банку доверяли деньги. По подсчетам у него что-то есть, а когда ты это что-то пытаешься реализовать, тебе мягко намекают: ничего нет. Давайте считать, что 100 грн будут считаться 150 грн, но в магазине у вас же все равно возьмут только 100 грн", – считает Юрий Гаврилечко.
Формулы "с потолка"
В целом же злоупотребления при формировании "формулы Шевченко" – далеко не единственная история, в которой были замечены манипуляции чиновников Нацбанка. Так, источники UBR.ua из НБУ нам рассказали, что Кирилл Шевченко был близко связан с киевскими застройщиками и в угоду им перекраивал даже отчеты финансовой стабильности НБУ, незаконно вмешиваясь в работу профильного департамента.
"Когда в СМИ заговорили о ценовом пузыре на строительном рынке, Шевченко приказал внести в публичный отчет НБУ в декабре 2021 года отдельное заявление, что якобы Нацбанк считает, что никакого пузыря на строительном рынке нет. И финстаб (департамент финансовой стабильности НБУ – ред.) так дословно и писал по указанию свыше, что ценового пузыря нет. А когда пришел Пышный, в новый отчет в декабре 2022 года специально было внесено, что на строительном рынке есть признаки пузыря. После бегства Кеша (прозвище Шевченко в НБУ – ред.) финстаб вдруг прозрел", – рассказывает источник в Национальном банке.
"Он там царь и бог". Глава Киевгорстроя Игорь Кушнир руководит Кристалбанком, – видео
Действительно, в отчете НБУ о финансовой стабильности в декабре 2021 года говорится, что речи о ценовом пузыре не может быть:
А в отчете НБУ о финансовой стабильности в декабре 2022-го, наоборот, говорится, что ситуация на рынке первичной недвижимости сложилась нездоровая:
Опасаются пирамиды. Укрбудовцы стали заложниками Киевгорстроя и ищут пропавшие миллионы
В качестве примера собеседник из центробанка рассказал историю как подобно "формуле Шевченко" при бывшем руководителе Нацбанка формировались другие "формулы НБУ".
"Летом прошлого года Нацбанк договорился с правительством, что отпустит фиксированный курс, чтобы выровнять троекурсие, которое тогда сильно разбалансировало валютный рынок. По согласованному прогнозу предполагалось, что курс с 29,25 грн плавно откатится к 32-33 грн, сдерживаемый интервенциями НБУ, и он будет единым – и наличный и на межбанке. Потому что для воюющей страны правильно жечь резервы, а не экономику. Но Шевченко обманул Минфин, и уже не в первый раз", – рассказывает источник в НБУ.
В итоге курс не был отпущен, а передвинули фиксированный курс на более высокий уровень – 36,6 грн/$, а троекурсие улетело еще выше – на пике даже почти к 44 грн/$.
"Шевченко был выгоден более высокий курс для его личного бизнеса. Рассказывают, что он сказал финстабу: считайте так – берите предвоенный средний курс гривны и добавляйте 30%. 30% – это он взял из прогнозов о сокращении ВВП. Курс перед войной на волне тревожных ожиданий очень сильно колебался от 27 до 29 грн, но подсчитали, что среднемесячный курс перед войной был 28,1297 грн/$. Добавили 30%, получается 36,56861 грн/$. А сейчас официальный курс НБУ – 36,5686 грн/$. И какое отношение вообще имеет такой подсчет к реальному курсу? Никакого. Так и остальное "считалось". С потолка. Приказ свыше, а дальше подрисовываем", – иронизирует собеседник из НБУ.
Минфин отправил учетную ставку НБУ вслед за "русским военным кораблем", – Concorde Capital
По его словам, таким образом бывший глава регулятора хотел больше заработать.
"Кеш обзванивал лично банки, и за слив этой инсайдерской информации брал с банков взятки. Причем смешные для его уровня взятки – даже в несколько тысяч долларов. А ведь он на самом деле богатый человек, миллиардер. И лично глава НБУ обзванивал банки, делая такую работу, которую раньше делал сотрудник уровня начальника отдела", – рассказал собеседник из НБУ.
О подобных же историях рассказывают и эксперты, которые знают внутреннюю кухню работы НБУ не понаслышке.
"Есть масса историй, не только ситуативно-понятийных, как в случае с банком "Сич", но и других, чтобы с помощью манипулирования оценкой добиться какого-то результата, вывести какой-то банк или что-нибудь такое. Или параллельно, например, тыканье пальцем в воздух, попытка "угадать" какую-то учетную ставку, при этом создание видимости, что Нацбанк понимает, где должна находиться учетная ставка или управляет этой ставкой", – резюмирует Иван Угляница.
